/2026/04/24/2685956.jpg "Kinerja IHSG Tertinggal Dibandingkan Mayoritas Indeks di Bursa Asia, Ini Sebabnya")
Reporter: Rashif Usman | Editor: Noverius Laoli
KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Kinerja pasar saham yang tercermin dalam Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) tercatat masih tertinggal dibandingkan kinerja indeks di bursa Asia lainnya.
Pada penutupan perdagangan Senin (27/4/2026), IHSG melemah 0,32% atau turun 22,97 poin ke level 7.106,52.
Sementara itu, mayoritas bursa Asia justru mencatatkan penguatan. Misalnya saja, Nikkei 225 (Jepang) naik 1,38% ke 60.537, Shanghai Composite (China) bertambah 0,16% ke 4.086, Kospi (Korea Selatan) naik 2,15% ke 6.615, serta Taiex (Taiwan) yang melesat 1,76% ke 39.616.
Head of Research Kiwoom Sekuritas Liza Camelia Suryanata mengatakan kenaikan beberapa bursa Asia seperti Nikkei dan Kospi memang menunjukkan adanya rotasi ke market yang lebih growth driven, terutama yang punya eksposur kuat terhadap kecerdasan buatan (AI) dan semikonduktor.
Baca Juga: IHSG Tertinggal dari Bursa Asia, Analis Soroti Faktor MSCI dan Negosiasi Global
Dalam konteks ini, IHSG masih relatif tertinggal dan disebut termasuk salah satu underperformer di Asia dalam beberapa bulan terakhir. Faktor utamanya bukan semata fundamental domestik, tetapi kombinasi tekanan rupiah di atas Rp 17.000 per dolar AS, outflow asing yang masih berlanjut, serta sensitivitas tinggi terhadap kenaikan harga energi global.
Head of Investment Specialist Maybank Sekuritas Indonesia, Fath Aliansyah, menjelaskan pasar domestik saat ini masih dibayangi sejumlah sentimen, salah satunya rencana pengumuman quarterly rebalancing MSCI pada 12 Mei yang berpotensi memengaruhi arus dana.
Secara teknikal, IHSG masih berada dalam tren turun jangka menengah dengan tekanan jual yang cukup kuat.
Meski demikian, terdapat peluang rebound jangka pendek dalam beberapa hari ke depan, setelah koreksi membawa IHSG kembali menguji level Fibonacci retracement 61,8% dalam jangka panjang di kisaran 7.140.
Baca Juga: IHSG dan Rupiah Kompak Melemah, Begini Alokasi Aset yang Disarankan
Head of Research & Chief Economist PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia Rully Arya Wisnubroto ikut menimpali. Jika ditarik sejak awal tahun, performa IHSG memang tertinggal dibandingkan sejumlah indeks utama Asia seperti Nikkei dan Kospi yang sempat mencetak reli kuat.
"IHSG memang menjadi salah satu yang kinerjanya kurang baik tahun ini," kata Rully kepada Kontan, Senin (27/4/2026).
Valuasi Murah IHSG
Retail Research Analyst Sinarmas Sekuritas, Dipta Daniswara, mengungkapkan secara valuasi, IHSG saat ini berada pada level price to earnings ratio (PER) sekitar 16,8 kali, lebih rendah dibandingkan rata-rata historisnya di kisaran 18 kali hingga 19,8 kali, sehingga terlihat relatif murah secara historis.
Namun, jika menggunakan pendekatan price/earnings to growth (PEG), posisi IHSG justru berada di sekitar 2,5 kali, jauh lebih tinggi dibandingkan Jepang sekitar 0,34 kali, China 0,75 kali, dan Hong Kong 0,82 kali.
"Ini menunjukkan bahwa valuasi IHSG tidak cukup menarik relatif terhadap pertumbuhannya, sehingga secara risk-reward kalah kompetitif," tutur Dipta.
Baca Juga: Daftar Saham HSC Belum Bertambah, OJK Beri Penjelasan Ini
Fath juga menyampaikan berdasarkan data tim risetnya, valuasi price to earnings (P/E) Indonesia untuk proyeksi tahun penuh 2026 berada di kisaran 11,8 kali, menjadikannya salah satu yang terendah di kawasan ASEAN.
Menanggapi potensi kembalinya dana asing, Fath menilai pergerakan pasar bersifat dinamis. Ketika berbagai faktor negatif mulai mereda, aliran dana asing berpeluang masuk kembali secara bertahap ke pasar saham domestik.
