Reporter: Benedicta Prima | Editor: Noverius Laoli
KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Beberapa emiten konstruksi pelat merah merevisi target kinerja perusahaan. Perolehan kontrak baru juga terlihat jauh dari target.
PT Waskita Karya Tbk (WSKT) yang baru memperoleh nilai kontrak Rp 15,12 triliun, dari target Rp 35 triliun-40 triliun. PT Wijaya Karya Tbk (WIKA) juga baru memperoleh nilai kontrak Rp 25,7 triliun di kuartal tiga. Perolehan WIKA tersebut masih 41,63% dari target Rp 61,74 triliun.
Baca Juga: Waskita Karya (WSKT) revisi lagi target nilai kontrak baru menjadi Rp 35 triliun
Analis Samuel Sekuritas Selvie Ocktaviani mengatakan, kinerja perusahaan konstruksi tersebut dipengaruhi oleh tahun politik serta pergantian kabinet. “Jadi banyak proyek yang tendernya mundur, akibatnya perolehan kontrak baru emiten jadi melambat,” ujar Selvie.
Meski begitu, Selvie melihat WIKA dan ADHI masih cukup baik. Alasannya, sepanjang Juli-September 2019, WIKA mampu membukukan pendapatan sebesar Rp 6,9 triliun, turun 14% bila dibandingkan Juli-September 2018 year on year (yoy) namun tumbuh 43% bila dibandingkan dengan kuartal dua (qtq). Pada periode yang sama, laba WIKA juga masih tumbuh 34% yoy dan tumbuh 21% qtq.
“Laba bersih di kuartal tiga sebenarnya turun 24% bila dibandingkan kuartal dua, namun itu lebih disebabkan adanya keuntungan dari divestasi Tol Surabaya Mojokerto sekitar Rp 224 miliar. Jika angka dikeluarkan maka laba bersih kuartal tiga masih tumbuh 21%,” jelas Selvie.
Baca Juga: Akan Merilis KIK-EBA Syariah dan Dinfra, Jasa Marga (JSMR) Cari Duit Rp 3 Triliun
Sementara itu, sepanjang Januari-September 2019, ADHI juga masih dapat tumbuh di tengah penurunnya pendapatan usaha. Terutama karena didukung oleh bagian laba ventura bersama yang naik 196% yoy menjadi Rp 211 miliar.
Sedangkan sepanjang Juli-September 2019 ADHI membukukan pendapatan sebesar Rp 3,5 triliun atau tumbuh 5% yoy dan 13% qtq.
Sedangkan Selvie melihat WSKT dan PTPP masih kurang optimal. Pasalnya beban bunga WSKT sepanjang Juli-September 2019 membengkak hingga Rp 962 miliar, atau naik 65% bila dibandingkan beban bunga Juli-September 2018 yang sebesar Rp 584 miliar.
Baca Juga: Bayar proyek turnkey, Jasa Marga (JSMR) butuh dana Rp 10 triliun-Rp 20 triliun
Ini membuat marjin laba bersih WSKT hanya 2,1% atau turun 360 basis poin dibandingkan Juli-September 2018. Kinerja PTPP juga kurang optimal karena naiknya beban pokok pendapatan sehingga marjin laba kotor di Juli-September 2019 hanya 12,8% turun 170 poin bila dibandingkan kuartal Juli-September 2018.
Lebih lanjut, Selvie melihat kinerj WSKT, WIKA, ADHI dan PTPP akan lebih baik di kuartal empat. Pendorongnya adalah pembayaran proyek yang telah diselesaikan sehingga emiten bisa membayar utang dan menurunkan beban bunga.
“Namun bila pembayaran tidak sesuai proyeksi maka akan menjadi penghambat karena emiten perlu kembali roll over atau menambah utang yang nantinya menambah beban bunga,” jelas Selvie.
Baca Juga: Suku bunga turun, analis: Ini waktu yang tepat untuk terbitkan obligasi
Dus, Selvie menyarankan agar investor memperhatikan perolehan kontrak dan penerimaan pembayaran proyek. Selvie merekomendasikan buy untuk WIKA dan WSKT dengan target harga hingga akhir 2020 masing-masing Rp 2.900 dan Rp 2.000.
Direktur Anugerah Mega Investama Hans Kwee juga mengatakan hal senada. Kinerja emiten sektor konstruksi akan membaik di kuartal empat, sejalan dengan pembayaran beberapa proyek. Meskipun, Hans melihat pemerintah bisa jadi tidak ekspansi mengingat pertumbuhan ekonomi.
“Jadi mungkin pencapaian kontraknya lebih rendah,” imbuh Hans.
Baca Juga: Korporasi Lebih Selektif Pemilih Proyek Jalan Tol
Hans melihat WIKA masih solid dengan adanya diversifikasi pada anak usahanya. Ini membuat WIKA mendapatkan dukungan yang cukup baik dari anak usahanya seperti WIKA Beton. “Proyeknya juga lebih konservatif, lebih aman,” jelas Hans.
Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News
