Reporter: Benedicta Prima | Editor: Anna Suci Perwitasari
Pada saat yang sama, peringkat B1 tetap dibatasi oleh eksposur Medco terhadap siklus harga komoditas, pertumbuhannya yang tajam, dan risiko eksekusi yang terkait dengan rencana investasi tahunannya sekitar US$ 300 juta.
Dalam hal faktor lingkungan, sosial dan tata kelola, Moody's melihat Medco mampu mengurangi risikonya karena memiliki proporsi yang tinggi dalam bisnis gas alam, yaitu menyumbang 50% dari total pendapatan. Selain itu, kontrak gas jangka panjang dapat menghasilkan EBTDA yang cukup untuk menutupi beban bunga.
Selain itu, risiko lingkungan untuk bisnis listriknya sebagian besar diredakan oleh campuran bahan bakar perusahaan yang berasal dari panas bumi dan hidro. Medco hanya memiliki hak minoritas dalam bisnis penambangan tembaga, yang merupakan tambang terbuka dan posisi yang baik untuk mendapatkan keuntungan dari penetrasi EV yang lebih tinggi.
Baca Juga: Ini Dia Saham Pilihan Menghadapi Ancaman Perang
Sehubungan dengan faktor sosial, bauran bisnis Medco mencakup sektor-sektor yang memiliki risiko sosial menengah hingga tinggi, terutama masalah produksi dan kesehatan & keselamatan. Namun, risiko ini dimitigasi oleh rekam jejak panjang perusahaan dalam mengoperasikan bisnisnya tanpa insiden besar.
Mengenai faktor-faktor tata kelola, peringkat ini juga mempertimbangkan sejarah Medco yang biasanya melakukan akuisisi didanai utang, dan struktur kepemilikan yang dapat mengarah pada peningkatan potensi konflik kepentingan. Meskipun demikian, risiko ini sebagian telah dimitigasi oleh komitmen publik Medco untuk mengurangi utang dan target utang bersih per EBITDA 3,0x, serta perusahaan telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI), yang mengharuskan perusahaan untuk mematuhi aturan pencatatan.
Baca Juga: Konflik Iran-AS memanas, analis prediksi pasar saham bakal tertekan sementara
Lebih lanjut, profil likuiditas Medco dinilai cukup kuat dengan kas dan setara kas US$ 262 juta, investasi jangka pendek US$ 26 juta dan uang tunai disisihkan untuk pembayaran utang dalam rekening penampungan sekitar US$ 170 juta pada 30 September 2019. Dari jumlah tersebut sebesar US$ 329 juta utang akan jatuh tempo selama 12 bulan ke depan.
Namun, meskipun pertumbuhan EBITDA Medco kuat, arus kas bebasnya tetap terkendala oleh pajak tinggi, beban bunga, dan belanja modal.
Prospek stabil pada peringkat Medco menggabungkan ekspektasi Moody's bahwa metrik kredit Medco akan terus mendukung peringkatnya, didukung oleh arus kas yang stabil dari portofolio yang ada dan rencana penjualan aset non-inti.
Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News
