Cek Rekomendasi Saham Indocement (INTP) yang Bidik Penjualan Naik 10% di 2024

Reporter: Ridwan Nanda Mulyana | Editor: Anna Suci Perwitasari

KONTAN.CO.ID - JAKARTA. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk (INTP) mulai memetik hasil dari ekspansi maupun akuisisi. Aksi ini bakal mendongkrak volume penjualan semen INTP sekaligus meningkatkan efisiensi logistik.

Direktur Utama Indocement Tunggal Prakarsa Christian Kartawijaya membeberkan, sepanjang tahun 2023 INTP mencetak volume penjualan keseluruhan (semen dan clinker) sebesar 19,3 juta ton. Meningkat 1,75 juta ton atau tumbuh sekitar 10% dibandingkan tahun sebelumnya.

Capian tersebut termasuk volume setahun penuh dari operasi Maros, ditambah volume satu bulan dari operasi Grobogan. Total pangsa pasar semen domestik INTP pun terkerek naik dari sekitar 26% menjadi 27,3% pada tahun 2023.

Sekadar mengingatkan, pada September 2022 INTP memulai perjanjian sewa dengan PT Semen Bosowa Maros. Meliputi unit penggilingan di Jawa Timur, pabrik semen terintegrasi di Maros, dan terminal di Sulawesi dan Lombok. Sedangkan pada 1 Desember 2023 INTP telah mengakuisisi PT Semen Grobogan.

"Kami telah mengonsolidasikan sewa-menyewa aset dengan semen Bosowa Maros. Jika di tahun 2022 baru masuk tiga bulan, pada 2023 sudah masuk 12 bulan. Kemudian masuk satu bulan di Desember 2023 dari akuisisi Semen Grobogan," terang Christian dalam konferensi pers, Senin (25/3).

Dari total volume penjualan semen INTP 19,3 juta ton pada 2023, sebanyak 18,7 juta ton terserap untuk pasar domestik. Sedangkan pasar ekspor berkontribusi 579.000 ton. Penjualan ke pasar domestik dan ekspor masing-masing tumbuh 8,6% dan 89% secara tahunan.

Di pasar ekspor, penjualan terbesar terutama untuk produk clinker ditujukan pada tiga negara. Yakni Bangladesh, Australia dan Brunei Darussalam. Di pasar domestik, Christian mengungkapkan ada pertumbuhan permintaan yang pesat dari Kalimantan dan Indonesia bagian timur seperti Sulawesi, Maluku dan Nusa Tenggara.

Pendorong utama pertumbuhan wilayah tersebut datang dari proyek Ibu Kota Nusantara (IKN) serta proyek pembangunan smelter atau hilirisasi tambang.

"Namun pertumbuhan itu datang dari low based (perbandingan dari posisi sebelumnya yang lebih kecil). Sedangkan secara volume pulau Jawa masih paling besar," imbuh Christian.

Secara industri, kondisi semen nasional masih dalam kondisi kelebihan pasokan (oversupply). Namun Chrisrian memperkirakan kuatnya permintaan semen curah akan berlanjut di tahun ini, seiring percepatan pembangunan IKN. Sementara peningkatan konsumsi semen kantong di pasar properti residensial akan terdorong oleh insentif PPN dari pemerintah.

Permintaan dari sektor properti maupun proyek pembangunan dan infrastruktur memegang peranan penting bagi pertumbuhan industri semen. Pasalnya 71% penjualan semen nasional berada dalam produk semen kantong dan 29% dari semen curah.

Dengan mempertimbangkan kondisi makro ekonomi pasca Pemilu & Pilpres serta potensi penurunan suku bunga di semester kedua, INTP memprediksi permintaan semen nasional tahun ini akan tumbuh sekitar 2% - 3%.

Sementara bagi INTP sendiri, Christian menargetkan volume penjualan pada tahun ini bisa tumbuh antara 9% - 10% atau naik sekitar 1,7 juta ton - 1,8 juta ton.

Anggarkan Capex Rp 1,5 triliun

Setelah pada tahun lalu memetik hasil dari sewa-menyewa aset dengan Bosowa Maros, pada tahun ini INTP siap memanen hasil akuisisi Semen Grobogan. Christian bilang, akuisisi Semen Grobogan bakal memperkuat posisi INTP di pasar Jawa Tengah dengan tambahan pasokan sekitar 1,5 juta ton.

Akuisisi Semen Grobogan juga memberikan keuntungan bagi INTP dari sisi efisiensi logistik. Lantaran pasar Jawa Tengah tidak tergantung lagi dari pasokan dari pabrik di Jawa Barat, yakni Citeureup Bogor dan Cirebon.

Selain itu, INTP juga telah membangun Terminal Samarinda dengan empat silo masing-masing berkapasitas 2.500 ton. Tambahan aset ini memungkinkan INTP untuk memasok hingga 10.000 ton semen curah per bulan untuk proyek IKN.

Selain IKN, INTP juga menyasar proyek smelter dan pembangkit listrik tenaga air di Kalimantan Utara. "Perluasan wilayah ini mendukung peta jalan jangka panjang Indocement, memungkinkan distribusi produk menjadi lebih kuat dan dapat diandalkan bagi pelanggan," ungkap Christian.

Guna menunjang operasional dan strategi bisnisnya di tahun ini, INTP mengalokasikan belanja modal (capex) senilai Rp 1,5 triliun. Sebagai perbandingan, pada tahun lalu INTP menyerap capex sekitar Rp 2,5 triliun. Angka ini termasuk Rp 1,5 triliun untuk mengakuisisi Semen Grobogan, sedangkan Rp 1 triliun dipakai untuk keperluan operasional.

Sementara untuk proyeksi pendapatan dan laba bersih INTP di tahun ini, Christian belum merinci. Dia bilang, kinerja pendapatan dan laba akan ditentukan oleh sejumlah faktor, termasuk dari sisi harga produk dan biaya produksi.

"Harga itu tergantung kondisi pasar, yang mana saat ini kami belum bisa naik. Karena pasar masih flat, naik sekitar 0,4%-0,5%, masih sedikit," kata Christian.

Meski begitu, Christian optimistis pendapatan INTP akan tumbuh sejalan dengan kenaikan dari sisi volume penjualan. Sementara laba bersih akan terdongkrak oleh efisiensi. "Mestinya profit kami bertumbuh lebih baik karena ada biaya logistik yang bisa kami saving, itu salah satu efeknya" tandas Christian.

Sebagai informasi, INTP meraih laba bersih senilai Rp 1,95 triliun sepanjang 2023, tumbuh 5,97% dibandingkan keuntungan tahun sebelumnya. Sedangkan pendapatan neto INTP tumbuh 9,92% menjadi Rp 17,94 triliun pada tahun lalu.

Rekomendasi Saham

Research Analyst Phintraco Sekuritas Arsita Budi Rizqi memprediksi INTP bisa melanjutkan pertumbuhan kinerja pada tahun ini. Katalis tambahan datang dari akuisisi PT Semen Grobogan.

"Kami melihat akuisisi tersebut akan berkontribusi terhadap peningkatan kapasitas produksi, efisiensi, serta memperkuat penetrasi INTP di Pulau Jawa," kata Arsita.

Selain itu, persiapan INTP untuk memperkuat penetrasi di luar Pulau Jawa, khususnya pada proyek IKN dapat memberikan kontribusi positif. Analis Samuel Sekuritas Indonesia Daniel Widjaja juga memperkirakan momentum kenaika kinerja INTP bisa berlanjut pada tahun 2024.

Arsita dan Daniel pun menyematkan rekomendasi buy untuk saham INTP. Arsita menilai potensi fair value INTP ada di level Rp 11.794. Sedangkan Daniel menetapkan target harga INTP di Rp 11.200.

Sementara Equity Analyst Kanaka Hita Solvera William Wibowo menyarankan wait and see terlebih dulu. Cermati support pada level Rp 8.500, dengan resistance di posisi Rp 8.900. Adapun pada perdagangan Senin (25/3) harga INTP menguat 1,45% ke level harga Rp 8.725 per saham.