/2026/10/30/602017147.jpg "Bisnis Otomotif dan Jasa Keuangan Topang Kinerja ASII, Ini Rekomendasi Sahamnya")
Reporter: Vivit Dewi | Editor: Tri Sulistiowati
KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Bisnis otomotif dan jasa keuangan masih menjadi penopang prospek kinerja PT Astra International Tbk (ASII) di tengah tekanan pada segmen alat berat dan pertambangan. Ketahanan bisnis utama serta potensi pemulihan kinerja anak usaha di sektor pertambangan turut menjadi katalis bagi prospek saham ASII ke depan.
Sebagai informasi, ASII membukukan pendapatan sebesar Rp 243,9 triliun sepanjang sembilan bulan pertama 2026, tumbuh tipis 0,1% secara tahunan atau year on year (YoY). Namun, laba bersih perusahaan turun 11,7% YoY menjadi Rp 21,6 triliun, terutama akibat beban penurunan nilai (impairment) dan penyesuaian nilai wajar yang bersifat tidak berulang sebesar Rp 3 triliun.
Apabila komponen tersebut dikecualikan, laba bersih inti ASII tercatat sebesar Rp 24,6 triliun atau hanya terkoreksi sekitar 1% YoY. Kontribusi yang lebih kuat dari bisnis otomotif dan jasa keuangan mampu mengimbangi pelemahan kinerja anak usaha di sektor pertambangan.
Baca Juga: Menilik Nasib Likuiditas Pasar Saham yang Turun di tengah Instabilitas Politik
Analis Maybank Sekuritas Indonesia Paulina Margareta mengatakan, diversifikasi bisnis menjadi salah satu faktor yang menjaga ketahanan kinerja ASII di tengah tekanan pada sejumlah lini usaha. Meski margin otomotif masih menghadapi tantangan, kontribusi dari berbagai segmen bisnis dapat menopang stabilitas pendapatan perusahaan.
"Posisi keuangan yang kuat, pelaksanaan buyback saham yang berkelanjutan, serta komitmen terhadap rasio pembayaran dividen sebesar 45%-50% menjadi faktor yang mendukung potensi imbal hasil menarik bagi pemegang saham," kata Paulina dalam risetnya, Selasa (3/11/2026).
Kendati demikian, Paulina memproyeksikan laba bersih inti ASII mencapai Rp 29,79 triliun sepanjang 2026, turun sekitar 9,1% dibandingkan realisasi tahun sebelumnya. Pada 2027, laba bersih inti perusahaan diperkirakan meningkat menjadi Rp 30,20 triliun, meskipun pertumbuhannya masih relatif terbatas.
Selain kontribusi bisnis utama, Paulina juga menyoroti pemulihan kinerja anak usaha di sektor pertambangan, yakni PT United Tractors Tbk (UNTR). Pada kuartal III-2026, UNTR mencatatkan laba bersih Rp 2,3 triliun atau melonjak 103% secara kuartalan, seiring kembali normalnya operasional tambang emas Martabe setelah sempat mengalami penghentian sementara pada awal tahun.
Manajemen UNTR memperkirakan penjualan batubara dapat mencapai sekitar 9 juta ton sepanjang 2026, bergantung pada kondisi permukaan air sungai. Sementara itu, produksi emas Martabe ditargetkan mencapai 60.000-65.000 ons pada tahun ini dan secara bertahap meningkat hingga sekitar 200.000 ons per tahun pada 2029.
Sementara itu, Analis Kiwoom Sekuritas Adrian Djie memperkirakan bisnis otomotif dan jasa keuangan masih menjadi sumber utama kontribusi laba ASII. Ia juga melihat peluang perbaikan kinerja pada kuartal IV-2026 seiring pola musiman yang biasanya lebih baik.
"Kontribusi bisnis otomotif dan jasa keuangan diperkirakan tetap menjadi penopang utama kinerja ASII. Selain itu, faktor musiman pada kuartal IV dapat memberikan dukungan tambahan. Di sisi lain, segmen pertambangan dan alat berat masih perlu dicermati," tutur Adrian kepada Kontan, Selasa (10/11/2026).
Dari bisnis otomotif, peningkatan permintaan mobil nasional turut membuka peluang pertumbuhan penjualan ASII. Meski demikian, kompetisi antarmerek yang semakin ketat berisiko menggerus pangsa pasar dan menekan margin keuntungan.
Baca Juga: Yield SBN Sekunder Melesat 7,7%, Ekonom: Tenor 3–6 Tahun Paling Ideal Bagi Ritel
Sementara itu, lini alat berat dan pertambangan masih dibayangi dampak beban tidak berulang yang muncul pada semester I-2026. Tekanan tersebut menjadi salah satu faktor yang membuat laba bersih ASII sepanjang tahun ini diperkirakan lebih moderat.
Di sisi lain, Analis UBS Sekuritas Indonesia Igor Putra menyoroti prospek penjualan otomotif ASII yang masih berpeluang tumbuh pada 2027, meskipun persaingan industri semakin ketat. Manajemen juga tetap mengutamakan profitabilitas bisnis dibandingkan mengejar pangsa pasar melalui promosi agresif.
"Kami melihat prospek bisnis Astra dalam enam hingga sembilan bulan ke depan masih cukup baik. Margin otomotif relatif terjaga, sementara fokus perusahaan terhadap imbal hasil pemegang saham melalui dividen dan buyback berpotensi menjadi katalis positif bagi saham ASII," jelas Igor dalam risetnya, Kamis (29/10/2026)..
Pada bisnis otomotif, manajemen ASII memperkirakan penjualan mobil nasional sepanjang 2026 dapat melampaui target Gabungan Industri Kendaraan Bermotor Indonesia (Gaikindo) sebesar 850.000 unit dan mencapai sekitar 900.000 unit. Volume penjualan pada 2027 juga diproyeksikan sedikit lebih tinggi dibandingkan tahun ini.
Kendati demikian, persaingan yang semakin ketat berpotensi membuat pangsa pasar mobil ASII turun di bawah 50% pada 2027. Dalam menghadapi kondisi tersebut, perusahaan memilih menjaga profitabilitas melalui pengelolaan promosi yang lebih disiplin dibandingkan mengejar pangsa pasar secara agresif.
Sementara itu, kualitas aset pada bisnis jasa keuangan ASII hingga kuartal III-2026 masih menunjukkan kondisi yang terjaga. Peningkatan kredit bermasalah pada pembiayaan sepeda motor terutama berkaitan dengan dampak banjir besar di Sumatra pada akhir 2025 hingga awal 2026. Igor memperkirakan biaya kredit (credit cost) berangsur kembali normal dalam beberapa kuartal mendatang.
Igor juga menyoroti konsistensi ASII dalam memberikan imbal hasil kepada pemegang saham melalui pembagian dividen dan program pembelian kembali saham. Buyback akan dilakukan secara oportunistis dengan mempertimbangkan posisi likuiditas serta valuasi saham, sedangkan rasio pembayaran dividen dipertahankan pada kisaran 45%-50%.
Adapun dari sisi valuasi, saham ASII saat ini diperdagangkan sekitar 6 kali PER 2027, lebih rendah dibandingkan emiten sejenis. Padahal, perusahaan memiliki ROE yang relatif lebih tinggi. Igor memperkirakan dividend yield ASII pada 2027 mencapai sekitar 7%, sehingga kombinasi valuasi dan potensi dividen tersebut turut membuka ruang bagi penguatan saham.
Rekomendasi Saham
Dari sisi rekomendasi investasi, ketiga sekuritas kompak memberikan rekomendasi buy untuk saham ASII, meskipun dengan target harga yang berbeda.
Paulina Margareta mempertahankan rekomendasi buy dengan target harga Rp 5.500 per saham. Target tersebut didasarkan pada valuasi 7,5 kali proyeksi PER 2026.
Adrian Djie juga merekomendasikan buy saham ASII dengan target harga Rp 6.400 per saham.
Sementara itu, Igor Putra memasang target harga ASII sebesar Rp 7.075 per saham dengan mempertahankan rekomendasi buy. Target tersebut didukung oleh valuasi yang relatif atraktif, potensi imbal hasil dividen, serta fokus perusahaan terhadap peningkatan imbal hasil pemegang saham.
Baca Juga: Yield FR di Pasar Sekunder Lebih Tinggi dari ST017, Mana Lebih Menarik?
Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News
![[Executive Education Program] Sustainable Development and ESG Leadership](https://fs-media.kontan.co.id/kstore/upload/brand_images/brand_images_23102611123400.jpeg)
