/2021/04/03/1595847927.jpg "Yield SBN Sekunder Melesat 7,7%, Ekonom: Tenor 3–6 Tahun Paling Ideal Bagi Ritel")
Reporter: Prayogi Ikhrawinata | Editor: Anna Suci Perwitasari
KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Pasar sekunder Surat Berharga Negara (SBN) seri Fixed Rate (FR) kembali menawarkan peluang menarik bagi investor ritel. Tekanan harga di bawah nilai par mendongkrak Yield to Maturity (YTM) obligasi negara hingga 7,0%–7,7%, jauh di atas rata-rata bunga deposito perbankan yang berkisar 3%–4,75% per tahun.
Kondisi tersebut tecermin pada perdagangan pasar sekunder Selasa (10/11). Seri FR0102 (jatuh tempo 15 Juli 2054, kupon 6,875%) menawarkan YTM 7,70% pada harga diskon 90,55%, disusul FR0089 (jatuh tempo 15 Agustus 2051, kupon 6,875%) di harga 91,45% dengan YTM 7,65%.
Selain itu, FR0098 (jatuh tempo 15 Juni 2038, kupon 7,125%) bertengger di harga 96,10% dengan YTM 7,64%, serta FR0076 (jatuh tempo 15 Mei 2048, kupon 7,375%) berada di harga 97,35% dengan YTM 7,63%.
Baca Juga: Review MSCI Bayangi Rupiah, Kurs Diprediksi Bertahan Lama di Atas Rp 18.000
Ekonom Universitas Airlangga (Unair) Rahma Gafmi mengatakan, fenomena harga diskon (at a discount) dengan YTM 7,6%–7,7% menjadi momentum emas bagi investor ritel domestik untuk meraup imbal hasil tinggi dan hemat pajak di atas instrumen perbankan biasa.
Menurutnya, lonjakan yield ini menggambarkan pergerakan makroekonomi dan sentimen pasar saat ini yang dipicu oleh ekspektasi suku bunga, tekanan likuiditas, lonjakan premi risiko domestik, hingga aksi lepas aset oleh investor asing menyusul sentimen peninjauan status pasar modal Indonesia oleh MSCI.
"Dengan YTM SBN di level 7,6% - 7,7%, investor ritel mendapatkan imbal hasil gross yang jauh melampaui deposito, dengan tingkat keamanan yang secara teoretis paling aman karena dijamin oleh undang-undang negara," ujar Rahma kepada KONTAN, Selasa (10/11/2026).
Lebih lanjut, Rahma menjelaskan, keunggulan SBN sekunder terletak pada pajak kupon yang hanya 10% (vs deposito 20%), potensi capital gain dari harga diskon saat hold to maturity, serta fleksibilitas sisa tenor dan pencairan dibanding SBN Ritel perdana. Namun, ia mengingatkan ritel tetap mewaspadai risiko suku bunga (capital loss jika dijual prematur), risiko reinvestment, hingga bid-ask spread.
Mengenai prospek 2026–2027, Rahma memproyeksikan pasar sekunder berada dalam tren konstruktif seiring siklus pelonggaran moneter yang moderat dari BI dan The Fed. Untuk penempatan portofolio, ia menunjuk kisaran tenor yang dinilainya paling ideal bagi investor ritel.
Baca Juga: Indika Energy (INDY) Dirikan Anak Usaha, Bidik Bisnis Perdagangan Hasil Pertanian
"Tenor menengah (3 hingga 6 Tahun sweet spot), seri-seri acuan (benchmark) atau bekas SBN Ritel yang memiliki sisa tenor di kisaran 3-6 tahun (seperti seri obligasi negara konvensional FR atau bekas seri ritel terdiskon) sangat ideal," terangnya.
Menurut Rahma, tenor 3–6 tahun menawarkan keseimbangan optimal antara imbal hasil tinggi dan risiko durasi (duration risk) yang tidak terlalu ekstrem terhadap fluktuasi suku bunga. Sementara untuk pertahanan likuiditas jangka pendek (1–3 tahun), ia melihat ritel dapat memanfaatkannya untuk kebutuhan modal darurat.
Rahma juga menyarankan investor menerapkan metode akumulasi bertahap daripada menempatkan seluruh dana sekaligus guna memitigasi fluktuasi harga harian di pasar sekunder.
"Karena pergerakan harga di pasar sekunder fluktuatif harian, hindari menempatkan seluruh dana dalam satu waktu (lump sum). Gunakan strategi akumulasi bertahap untuk mendapatkan rata-rata harga beli (average price) yang optimal jika pasar mengalami koreksi temporer," pungkas Rahma.
Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News
![[Executive Education Program] Sustainable Development and ESG Leadership](https://fs-media.kontan.co.id/kstore/upload/brand_images/brand_images_23102611123400.jpeg)
