Penjualan Ritel Menguat, Simak Prospek Saham AMRT, MAPI, MAPA dan ERAA Jelang Nataru

Reporter: Vivit Dewi | Editor: Tri Sulistiowati

KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Momentum Natal dan Tahun Baru (Nataru) berpotensi menjadi katalis positif bagi kinerja emiten ritel pada kuartal IV-2026. Peningkatan mobilitas masyarakat dan aktivitas belanja selama libur akhir tahun diharapkan menopang penjualan sejumlah emiten, seperti PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk (AMRT), PT Mitra Adiperkasa Tbk (MAPI), PT Map Aktif Adiperkasa Tbk (MAPA), dan PT Erajaya Swasembada Tbk (ERAA).

Untuk diketahui, sinyal pemulihan konsumsi terlihat dari penjualan ritel Indonesia yang tumbuh 1,3% secara tahunan atau year-on-year (YoY) pada Agustus 2026. Angka tersebut meningkat dibandingkan pertumbuhan 1,1% pada Juli 2026 sekaligus menjadi laju tercepat sejak Maret tahun ini.

Berdasarkan kelompok barang, penjualan makanan, minuman, dan tembakau tumbuh 2,6% YoY, lebih tinggi dari bulan sebelumnya sebesar 2,4%. Penjualan suku cadang otomotif juga masih tumbuh 3,9%, meskipun melambat dari 5,1% pada Juli 2026.

Baca Juga: Mata Uang Asia Volatil, Rupiah Diproyeksi Bergerak hingga Rp 18.350

Namun, pemulihan belum merata di seluruh kategori. Penjualan pakaian merosot 12,4% YoY setelah tumbuh 2,8% pada bulan sebelumnya. Penurunan juga terjadi pada bahan bakar sebesar 5,7%, peralatan informasi dan komunikasi 10,9%, barang rekreasi 0,3%, serta peralatan rumah tangga 5,2%.

Secara bulanan month-on-month (MoM), penjualan ritel meningkat 0,8% pada Agustus 2026, berbalik dari kontraksi 0,1% pada Juli. Kenaikan tersebut menjadi yang terkuat dalam lima bulan terakhir. Aktivitas ritel diperkirakan masih tumbuh pada September, meskipun lajunya diproyeksikan relatif stabil di tengah tekanan harga yang tinggi.

Kendati demikian, Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas Nafan Aji Gusta melihat prospek AMRT dan MAPI hingga akhir 2026 masih positif, meskipun keduanya memiliki sumber pertumbuhan yang berbeda.

"AMRT sangat ideal difungsikan sebagai saham defensif (core holding) berkat arus kas yang stabil, fleksibilitas ekspansi gerai, dan karakteristik bisnis esensial yang minim risiko koreksi tajam di tengah ketidakpastian ekonomi," ujar Nafan kepada Kontan, Jumat (6/11/2026).

Sementara itu, AMRT ditopang penjualan kebutuhan pokok dan jaringan gerai yang luas, sedangkan MAPI berpeluang meraih pertumbuhan dari peningkatan belanja produk fesyen, olahraga, dan F&B selama libur akhir tahun.

Nafan bilang, peningkatan mobilitas masyarakat dapat mendorong pembelian impulsif. AMRT berpeluang memperoleh tambahan transaksi produk praktis di lokasi transit, seperti rest area dan stasiun. Sementara itu, MAPI dapat memanfaatkan kenaikan trafik pengunjung pusat perbelanjaan.

Kemudian, promosi akhir tahun dan bonus pekerja turut berpotensi menopang penjualan. Namun, daya beli yang belum merata membuat konsumen lebih selektif dan menunda pembelian barang non-esensial. Persaingan diskon juga berisiko menekan margin, sementara fluktuasi rupiah menjadi tantangan bagi MAPI yang memasarkan produk dari prinsipal internasional.

Dari kelompok ritel gaya hidup dan perangkat elektronik, Equity Research Analyst Kiwoom Sekuritas Indonesia Abdul Azis Setyo Wibowo menyebut, prospek MAPA dan ERAA masih positif pada kuartal IV-2026. Peningkatan konsumsi masyarakat selama periode Nataru diperkirakan menjadi salah satu penopang kinerja kedua emiten tersebut.

"Katalis MAPA berasal dari promosi akhir tahun dan peningkatan belanja discretionary. Sementara ERAA berpotensi diuntungkan oleh peluncuran iPhone 18, program bundling, serta promo cicilan dan trade-in," ujar Azis.

Menurut Azis, MAPA berpeluang memperoleh tambahan permintaan dari produk olahraga dan gaya hidup seiring meningkatnya aktivitas belanja masyarakat selama libur akhir tahun. Program promosi juga dapat menjadi daya tarik bagi konsumen untuk meningkatkan pembelian produk non-esensial.

Sementara itu, ERAA memiliki peluang pertumbuhan dari siklus penggantian ponsel pintar dan peluncuran produk baru. Kehadiran iPhone 18 dapat menjadi salah satu katalis penjualan, didukung penawaran bundling, cicilan, serta program tukar tambah yang berpotensi mendorong minat konsumen.

Azis memperkirakan sentimen tersebut dapat meningkatkan ekspektasi pertumbuhan penjualan dan laba kedua perusahaan. Namun, investor tetap perlu memperhatikan daya beli masyarakat, persaingan promosi, serta tekanan margin yang berpotensi membayangi kinerja emiten.

Sementara itu, Analis BRI Danareksa Sekuritas Christy Halim memproyeksikan pendapatan sektor ritel tumbuh 14,7% YoY menjadi 19.980 pada kuartal III-2026. Laba kotor juga diperkirakan meningkat 13,7% YoY menjadi 7.554. Secara kumulatif, pendapatan selama sembilan bulan pertama 2026 diproyeksikan naik 16% YoY menjadi 59.922, sedangkan laba kotor tumbuh 13,9% YoY menjadi 22.361.

Di sisi lain, laba inti sektor ritel diperkirakan tumbuh 14,2% YoY selama sembilan bulan pertama 2026. Namun, margin kotor dan margin operasional sebelum bunga dan pajak (EBIT) diproyeksikan turun masing-masing 20 basis poin dan 30 basis poin secara kuartalan pada kuartal III-2026. Tekanan tersebut dipengaruhi volatilitas rupiah dan aktivitas promosi yang masih berlangsung.

Untuk rekomendasi saham, Nafan memberikan rekomendasi Accumulative Buy untuk AMRT dengan target harga Rp 1.260 dan MAPI sebesar Rp 1.390.

Sementara itu, Azis merekomendasikan Trading Buy untuk ERAA dengan target harga Rp 575 dan MAPA sebesar Rp 615.

Baca Juga: Rupiah Masih Dibayangi Penguatan Dolar AS, Simak Proyeksinya Awal Pekan

Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News