Penawaran Lelang SUN Melonjak Jadi Rp 79,7 Triliun, Yield Naik hingga 26 Bps

Reporter: Vivit Dewi | Editor: Khomarul Hidayat

KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Minat investor dalam lelang Surat Utang Negara (SUN) yang digelar pemerintah pada Selasa (10/11/2026) meningkat tajam. Total penawaran yang masuk mencapai Rp 79,7 triliun, melesat dibandingkan lelang sebelumnya sebesar Rp 31,1 triliun.

Pemerintah merespons tingginya permintaan tersebut dengan memenangkan penawaran senilai Rp 35 triliun. Dengan demikian, rasio penawaran terhadap jumlah yang dimenangkan atau bid-to-cover ratio mencapai 2,27 kali.

Meski partisipasi investor meningkat, biaya penerbitan SUN justru mengalami kenaikan. Imbal hasil atau yield yang dimenangkan pemerintah naik sekitar 5 basis poin (bps) hingga 26 bps pada berbagai tenor dibandingkan lelang sebelumnya.

Economist & Fixed Income Analyst MNC Sekuritas Ridwan Adi Gunawan mencatat, dua seri yang paling banyak diburu investor adalah FR0110 dan FR0111. Masing-masing mencatat penawaran sebesar Rp 28,9 triliun dan Rp 21,2 triliun.

"Partisipasi investor dalam lelang SUN Selasa meningkat signifikan, dengan total penawaran mencapai Rp 79,7 triliun dari sebelumnya Rp 31,1 triliun. Pemerintah memenangkan Rp 35 triliun, sehingga bid-to-cover ratio tercatat sebesar 2,27 kali. Namun, tingginya permintaan tersebut belum diikuti penurunan biaya penerbitan karena yield yang dimenangkan naik 5 bps hingga 26 bps di berbagai tenor," ujar Ridwan dalam risetnya, Rabu (11/11/2026).

Baca Juga: Rupiah Ditutup Melemah ke Rp 18.149 Per Dolar AS Hari Ini (11/11)

Adapun yield yang dimenangkan untuk seri FR0110 tercatat sebesar 7,43%, sedangkan FR0111 sebesar 7,67%.

Di pasar sekunder, minat beli investor terhadap SUN juga masih terjaga. Kondisi tersebut mendorong penurunan yield sekitar 2 bps–6 bps di berbagai tenor pada perdagangan Selasa (10/11/2026).

Yield SUN acuan tenor 5 tahun turun sekitar 3 bps menjadi 7,32%. Sementara itu, yield SUN tenor 10 tahun ditutup di level 7,57%.

Aktivitas transaksi di pasar sekunder terkonsentrasi pada seri FR0110 dan FR0111. Nilai perdagangan kedua seri tersebut masing-masing mencapai Rp 22,92 triliun dan Rp 16,18 triliun.

Sementara berdasarkan frekuensi transaksi, seri FR0110, FR0111, PBS030, FR0112, dan FR0102 menjadi yang paling aktif diperdagangkan.

Ridwan bilang, penguatan pasar obligasi domestik juga ditopang oleh minat beli investor yang tetap kuat di pasar sekunder. Hal ini tercermin dari penurunan yield SUN di berbagai tenor meskipun pemerintah harus menawarkan imbal hasil lebih tinggi dalam lelang.

"Minat beli di pasar sekunder tetap kuat dan mendorong penurunan yield SUN sekitar 2 bps hingga 6 bps di berbagai tenor. Yield acuan 5 tahun turun ke 7,32%, sedangkan tenor 10 tahun ditutup pada 7,57%," jelasnya.

Dari sisi domestik, pertumbuhan penjualan ritel Indonesia melambat menjadi 0,6% secara tahunan atau year on year (YoY) pada September 2026, dibandingkan 1,3% YoY pada Agustus 2026. Secara bulanan, penjualan ritel bahkan turun 3,1% seiring normalisasi permintaan setelah periode Hari Kemerdekaan.

Bank Indonesia (BI) memperkirakan penjualan ritel mulai membaik pada Oktober 2026 dengan pertumbuhan sebesar 1% YoY.

Sementara itu, sentimen global datang dari Amerika Serikat (AS). Bursa saham Wall Street melemah pada perdagangan Selasa setelah komentar hawkish pejabat Federal Reserve (The Fed) dan data inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan kembali memicu kekhawatiran terhadap arah suku bunga.

Indeks Nasdaq turun 0,74%, S&P 500 melemah 0,38%, dan Dow Jones terkoreksi 0,30%. Tekanan terutama terjadi pada saham-saham teknologi.

Baca Juga: Investor Cenderung Pilih ST017 Tenor Pendek di Tengah Volatilitas Pasar Obligasi

Data inflasi AS menunjukkan indeks harga konsumen atau consumer price index (CPI) utama naik 0,4% secara bulanan pada Oktober 2026. Angka tersebut melambat dari kenaikan 0,6% pada September, tetapi masih lebih tinggi dibandingkan konsensus pasar sebesar 0,3%.

Sementara itu, inflasi inti tetap bertahan di 0,3% secara bulanan selama tiga bulan berturut-turut, melampaui ekspektasi sebesar 0,2%. Kondisi ini mengindikasikan tekanan inflasi mendasar belum mereda secara signifikan.

Kenaikan inflasi tersebut turut mendorong yield US Treasury. Yield obligasi pemerintah AS tenor 2 tahun melonjak 17 bps menjadi 4,73%, sedangkan tenor 10 tahun naik 10 bps menjadi 4,98%, setelah sempat menembus level 5%.

Untuk perdagangan Rabu (11/11/2026), Ridwan memperkirakan yield SUN tenor 10 tahun bergerak pada rentang 7,55%–7,70%.

Ridwan juga merekomendasikan sejumlah seri SUN yang menarik untuk dicermati investor, yakni FR0059, FR0064, FR0087, FR0080, dan FR0098.

Baca Juga: BEI Akan Umumkan 300 Saham HSC Kamis (12/11), Berlaku Mulai Jumat (13/11)

Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News