Investor Cenderung Pilih ST017 Tenor Pendek di Tengah Volatilitas Pasar Obligasi

Reporter: Vatrischa Putri Nur | Editor: Anna Suci Perwitasari

KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Ketidakpastian arah suku bunga dan volatilitas pasar obligasi diperkirakan membuat investor lebih memilih Surat Berharga Negara (SBN) ritel Sukuk Tabungan (ST) seri ST017 dengan tenor pendek.

Meski menawarkan imbal hasil lebih rendah, tenor dua tahun dinilai lebih menarik karena investor tidak perlu mengunci dana dalam jangka waktu terlalu lama.

Perlu diketahui, ST017 menawarkan dua pilihan tenor bagi investor ritel, yakni dua tahun dan empat tahun. Untuk ST017-T2, pemerintah menawarkan kupon minimal sebesar 6,95% per tahun. Sementara itu, ST017-T4 menawarkan kupon minimal sebesar 7,05% per tahun.

Kedua seri tersebut menggunakan skema kupon mengambang dengan batas minimal (floating with floor). Pemerintah menyiapkan kuota penerbitan awal ST017 mencapai Rp 15 triliun. Alokasi tersebut terbagi menjadi Rp 10 triliun untuk seri ST017-T2 dan Rp 5 triliun untuk seri ST017-T4.

Baca Juga: Tertekan Inflasi AS hingga Risiko Regulasi, Bitcoin Berpotensi Lanjutkan Koreksi

Berdasarkan data penjualan pada aplikasi Bareksa pada Rabu (11/11) pukul 13.48 WIB, ST017-T2 masih tersisa kuota sebesar 63,59% atau sekitar Rp 6,35 triliun. Sementara itu, sisa kuota ST017-T4 tercatat sebesar 76,09% atau sekitar Rp 3,8 triliun.

Kepala Ekonom Bank Central Asia (BCA) David Sumual mengatakan bahwa terserapnya kedua seri ST017 tersebut menunjukkan daya tarik SBN ritel masih cukup kompetitif. Terlebih jika dibandingkan dengan instrument investasi lain seperti pasar saham yang tengah menghadapi volatilitas tinggi dan tekanan koreksi.

Sementara jika dibandingkan dengan obligasi negara maupun korporasi di pasar sekunder, meski menawarkan yield yang lebih tinggi, namun masih memiliki risiko gagal bayar. 

Jika melihat dari sisi tenornya, David melihat kecenderungan selama empat hari penawaran pertama ini, jangka pendek yakni ST017-T2 lebih diminati.

“Preferensi ini mencerminkan sikap wait and see dari investor di tengah ketidakpastian kebijakan suku bunga global, domestik, serta volatilitas pasar obligasi sekunder. Investor juga cenderung menghindari risiko durasi yang terlalu panjang agar dana tidak terkunci terlalu lama,” ujar David kepada Kontan, Rabu (11/11/2026).

Sementara itu, Kepala Ekonom PermataBank Josua Pardede menjelaskan bahwa imbal hasil ST017 sebesar 6,95% untuk tenor dua tahun dan 7,05% untuk tenor empat tahun masih cukup kompetitif untuk kondisi saat ini, terutama bagi investor konservatif yang mengutamakan kepastian pendapatan dan keamanan nilai pokok investasi.

Katanya, keunggulan utama ST017 terletak pada skema imbalan mengambang dengan batas minimum, atau floating with floor. Imbalan ST017 dapat meningkat ketika BI-Rate naik, tetapi tidak akan turun dari yang telah ditetapkan, meskipun BI-Rate diturunkan.

Baca Juga: Simak Arah IHSG Menjelang Review MSCI November 2026

Karena itu, Josua menyarankan strategi kepada investor untuk mengombinasikan ST017 dengan instrumen yang memiliki fleksibilitas lebih tinggi, bukan menempatkan seluruh dana pada satu produk.

“Investor konservatif dapat memanfaatkan ST017 sebagai sumber pendapatan rutin, sementara sebagian dana tetap ditempatkan pada deposito jangka pendek atau reksa dana pasar uang untuk menjaga likuiditas,” jelas Josua.

Lebih lanjut, sebelumnya Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko (DJPPR) Kementerian Keuangan optimistis target awal sebesar Rp 15 triliun untuk keseluruhan penawaran tenor 2 tahun dan 4 tahun dapat terserap.

DJPPR memperkirakan, enam seri SBN ritel yang telah diterbitkan sebelumnya pada 2026 dapat menghimpun dana sekitar Rp 141,32 triliun. Dengan tambahan target penerbitan ST017 sebesar Rp 15 triliun, total penerbitan SBN ritel sepanjang tahun ini berpotensi mencapai Rp 156 triliun.

Baca Juga: RUPSLB Indonesian Tobacco (ITIC) Setujui Penjaminan Aset ke BCA, Ini Tujuanya

David pun memperkirakan prospek permintaan investor ritel terhadap ST017 ritel masih akan solid dengan target yang cukup realistis, mengingat likuiditas domestik masih cukup terjaga dan ini merupakan salah satu instrument investasi dengan risiko yang cukup rendah.

“Bahkan dapat berpotensi mengalami oversubscription jika melihat tren penyerapan seri SBN ritel sebelumnya, terutama di akhir tahun,” pungkas David.
 

Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News