Reporter: Avanty Nurdiana | Editor: Avanty Nurdiana
KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Pasca pembatasan sosial yang ketat di kuartal III tahun ini, operasional gerai ritel milik PT Matahari Departement Store Tbk (LPPF) mulai pulih dan telah terlihat menguntungkan di September dan Oktober tahun 2021. LPPF memberi gambaran jika laba bersih yang dicatatkan pada kuartal IV tahun ini akan mencapai Rp 100 miliar dengan EBITDA tahun 2022 sebesar Rp 1,8 triliun.
Angka tersebut jauh lebih baik dibanding proyeksi EBITDA LPPF pada tahun ini yang diperkirakan mencapai Rp 1 triliun. Proyeksi tersebut dengan syarat tidak ada lagi pembatasan sosial.
UOB Kay Hian menilai, target tersebut masih lebih tinggi dibanding proyeksi mereka. "Kami memperkirakan pertumbuhan net profit after tax (NPAT) 41,3% secara tahunan pada tahun 2022 dan EBITDA akan mencapai Rp 1,33 triliun," terang Analis UOB Kay Hian Stevanus Juanda dalam riset 8 November 2021.
Baca Juga: Sempat terhambat PPKM, Matahari Department Store (LPPF) tetep meraup untung
Proyeksi EBITDA UOB Kay Hian memang lebih rendah 26% dari proyeksi manajemen LPPF yang memperkirakan EBITDA tahun 2022 bisa mencapai Rp 1,8 triliun. "Kami melihat proyeksi manajemen mungkin ada risiko jika ada pembatasan lebih ketat lagi karena kasus Covid-19 gelombang ketiga seperti yang terjadi di bagian dunia lain," kata Stevanus.
Proyeksi tersebut setelah memandang hasil NPAT LPPF dalam sembilan bulan di 2021 mencapai Rp 439 miliar, angka ini memang jauh lebih baik dari kerugian pada sembilan bulan di tahun 2020 mencapai Rp 617 miliar. Tapi, realisasi kinerja LPPF ini hanya memenuhi 59% dari proyeksi UOB Kay Hian dan memenuhi 68,5% dari konsensus. Sebelumnya, UOB memperkirakan jika laba bersih LPPF di tahun ini bisa mencapai Rp 739 miliar.
Manajemen LPPF memperkirakan jika NPAT pada kuartal IV tahun 2021 mencapai Rp 100 miliar. Jika menggunakan acuan tersebut ditambah hasil sembilan bulan di 2021 maka LPPF hanya akan mengantongi laba bersih Rp 539 miliar. Karena alasan tersebut, UOB Kay Hian memangkas target laba bersih LPPF menjadi Rp 541 miliar dari Rp 739 miliar.
Pada Juli-September tahun 2021, LPPF menderita kerugian Rp 94 miliar, angka ini memang lebih baik dari rugi di Juli-September 2020 sebesar Rp 259 miliar. Stevanus menjelaskan jika rugi bersih LPPF sebesar Rp 94 miliar pada kuartal III-2021 sangat wajar terjadi mengingat 80% gerai LPPF pada periode tersebut tutup. Kondisi tersebut membuat penjualan LPPF turun 52% secara year on year (yoy) dan turun 79% secara kuartalan. "Pembatasan kegiatan sosial membuat hanya 60 toko yang buka dari 148 toko pada Juli 2021 dan 32 toko yang buka pada Agustus 2021," jelas dia.
Baca Juga: Rally Saham Grup Lippo Selesai, Investor Bisa Buy On Weakness
Stevanus berpendapat dengan dibukanya kembali gerai maka profitabilitas emiten ritel ini akan kembali meningkat. Pasca pelonggaran Pemberlakuan Pembatasan Kegiatan Masyarakat (PPKM) pada September 2021, LPPF telah membuka 145 toko dari 148 toko. Akibatnya, keuntungan LPPF meningkat di semua level.
Pada Oktober 2021, profitabilitas mulai naik bahkan lebih tinggi selama bulanan meski masih menutup dua toko. Ke depan LPPF akan terus menghasilkan keuntungan lebih tinggi selama tidak ada pengetatan kegiatan sosial kembali.
"Pada tahun 2022, LPPF akan melanjutkan pertumbuhan baru dengan membuka dua toko di tahun 2021 dan 10 toko lagi di tahun 2022," ujar Stevanus. Ini haris dilihat sebagai katalis positif karena jumlah toko telah menurun dari tahun 2019 sebanyak 169 menjadi 137 toko pada saat ini.
Baca Juga: Pendapatan naik dua digit, Matahari Department Store (LPPF) membukukan laba
Stevanus juga memandang positif atas strategi merchandising LPPF yang baru dengan mencoba untuk meminimalisir kesalahan. LPPF punya direktur merchandising yang telah merumuskan strategi di semua kategori. Fokus LPPF kini pada pakaian yang lebih santai dan nyaman. Ini sejalan dengan meningkatnya orang-orang yang tinggal di rumah.
Tim merchandising LPPF mempelajari preferensi konsumen. Untuk memitigasi risiko kesalahan dalam inventarisasi, LPPF melakukan uji coba terhadap
kategori baru di kurang dari 20 toko sebelum diluncurkan secara nasional. Uji coba akan
mempelajari penjualan produk baru dan melihat untuk meminimalkan kesalahan.
Sepanjang tahun ini, hitungan baru UOB Kay Hian pendapatan LPPF bisa mencapai Rp 5,98 triliun dengan laba bersih Rp 541 miliar. Sedangkan pada tahun 2022, pendapatan dan laba bersih LPPF bisa mencapai Rp 7,51 triliun dan Rp 764 miliar.
Stevanus masih memberi rekomendasi BUY saham LPPF dengan target harga Rp 3.900 per saham. Target saham LPPF tersebut dikerek dari sebelumnya Rp 3.400 per saham.
Baca Juga: Akan buyback saham, Matahari Department Store (LPPF) anggarkan dana Rp 500 miliar
Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News
