Reporter: Rilanda Virasma | Editor: Barratut Taqiyyah Rafie
KONTAN.CO.ID - Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) masih terlihat kurang bertenaga meski berulang kali menorehkan rekor tertinggi baru. Secara fundamental, indeks dinilai masih rapuh karena investor asing masih gemar melakukan aksi jual besar-besaran.
Meski begitu, peluang penguatan belum tertutup. Dukungan dari aksi window dressing serta rilis kinerja kuartalan emiten berpotensi mendorong IHSG kembali menanjak di sisa tahun ini. Jika dua katalis ini terealisasi, saham-saham blue chips bisa mencatat kinerja cemerlang menjelang penutupan 2025.
Tren Historis Kuartal IV Masih Positif
Secara historis, Head of Equity Research Kiwoom Sekuritas, Liza Camelia Suryanata, melihat IHSG di kuartal IV kerap unjuk kinerja positif.
“Di bulan Oktober, indeks rerata naik 1%, November mendatar, dan Desember menguat sekitar 2,3% hingga 3,1%,” papar Liza dalam risetnya, Jumat (3/10/2025).
“Kombinasi ini menghasilkan return kuartalan sekitar 2% hingga 4% dengan rata-rata dari kisaran tersebut adalah sekitar 3%,” tambahnya.
Selain itu, IHSG juga sempat mendapat katalis positif dari stimulus ekonomi, injeksi likuiditas perbankan, tren penurunan suku bunga global dan domestik, hingga rebalancing MSCI. Sayangnya, faktor tersebut belum cukup kuat menahan aksi jual asing. Hingga Jumat (3/10), investor asing tercatat net sell Rp 56,93 triliun di seluruh pasar sejak awal tahun.
Baca Juga: IHSG Naik Tipis 0,23%, Cermati Saham Net Buy Terbesar Asing Selama Sepekan Terakhir
Window Dressing dan Kinerja Emiten Jadi Harapan Baru
Meski tekanan asing masih terasa, investor masih bisa berharap pada dua sentimen utama: perbaikan kinerja kuartalan emiten dan aksi window dressing.
“Tradisi Desember (window dressing) tetap jadi faktor pendorong utama IHSG menjelang akhir tahun,” ujar Liza.
Associate Director of Research and Investment Pilarmas Investindo Sekuritas, Maximilianus Nico Demus, juga sependapat. Ia menilai dua katalis ini masih berpotensi menjadi bahan bakar utama penggerak IHSG.
“Apalagi, didukung dengan sentimen global maka tidak menutup kemungkinan potensi window dressing semakin besar,” jelas pria yang akrab disapa Nico ini.
Menurut Nico, peluang ini bisa semakin kuat jika The Fed benar-benar memangkas suku bunga pada Oktober dan Desember.
Baca Juga: Rekomendasi Saham Pilihan untuk Senin (6/10), IHSG Menguat 0,23% di Pekan Ini
Sentimen Global Masih Akan Berperan
Liza menilai, sejumlah faktor eksternal juga bisa memengaruhi arah pasar ke depan.
“Sentimen global itu datang dari penutupan pemerintahan (government shutdown) AS yang memukul kondisi perekonomian dan pasar saham negeri Paman Sam,” ujarnya.
Ia juga menyoroti potensi kenaikan produksi minyak mentah dari pertemuan OPEC+, serta forum Conference of the Parties (COP) 30 di Brazil yang bakal mengangkat narasi komoditas hijau seperti nikel dan tembaga.
