Valbury Sekuritas sematkan rekomendasi buy untuk saham Indah Kiat (INKP)

Reporter: Hikma Dirgantara | Editor: Wahyu T.Rahmawati

KONTAN.CO.ID - JAKARTA. PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk (INKP) mencatatkan penurunan pendapatan sepanjang tahun lalu. Tercatat, top line INKP ini turun 7,35% dari US$ 3,22 miliar pada 2019 menjadi US$ 2,98 miliar pada 2020.

Kendati demikian emiten kertas Grup Sinarmas ini justru berhasil mencatatkan kenaikan bottom line. INKP berhasil membukukan laba bersih senilai US$ 294,05 juta sepanjang tahun 2020. Realisasi ini naik 7,17% dari torehan laba bersih INKP pada 2019 yakni US$ 274,37 juta.

Analis Valbury Sekuritas Indonesia Alfiansyah dan Devi Harjoto dalam riset pada 13 April 2021 menuliskan, salah satu penghambat pertumbuhan laba INKP adalah kerugian kurs. INKP mencatatkan penurunan kerugian kurs US$ 3,17 juta. Namun, dari segi neraca, net gearing INKP berhasil turun dari 79,19% pada 2019 menjadi 65,84% pada 2020

“Penurunan pendapatan INKP pada 2020 didorong oleh penjualan segmen kertas budaya yang turun 26,50% yoy menjadi US$ 897,75 juta. Kontribusi segmen tersebut terhadap pendapatan pun turun dari 37,90% pada 2019 menjadi 30,06% pada 2020,” tulis Alfiansyah dan Devi dalam riset.

Baca Juga: Laba bersih Indah Kiat (INKP) naik 7,17% di tengah penurunan pendapatan

Namun, penjualan segmen bubur kertas atawa pulp milik INKP meningkat 9,48% yoy pada 2020 menjadi US$ 950,5 juta dengan porsi terhadap pendapatan meningkat dari 26,94% pada 2019 menjadi 31,83% pada 2020. Sedangkan, penjualan kertas industri stabil pada US$ 1,14 miliar, sehingga porsi segmen ini terhadap pendapatan meningkat dari 35,17% pada 2019 menjadi 38,10% pada 2020. 

Dari segi profitabilitas, EBIT margin segmen kertas budaya dan pulp turun dari 19,31% pada 2019 menjadi 18,79% pada 2020. Sedangkan EBIT margin segmen kertas industri meningkat dari 7,51% pada 2019 menjadi 9,96% pada 2020.

Baca Juga: Penerbitan obligasi korporasi sudah mulai kembali semarak