Reporter: Avanty Nurdiana | Editor: Avanty Nurdiana
KONTAN.CO.ID - JAKARTA. PT Mitra Adi Perkasa Tbk (MAPI) bakal diuntungkan karena pembukaan mal pasalnya sebagian besar toko milik MAPI ada di dalam mal. Tapi Analis Mirae Asset Sekuritas, Christine Natasya dalam riset 3 September 2020 mengatakan, lalu lintas mal masih tetap rendah terutama pada hari kerja.
Meski begitu, Christine melihat mulai ada perbaikan secara bertahap di akhir pekan. Artinya laba bersih MAPI pada tahun 2020 masih akan rawan mengalami kerugian bersih mengingat pendapatan tersebut hanya memenuhi 30% biaya variabel dari biaya operasionalnya.
Baca Juga: Mitra Adiperkasa (MAPI) Mengoptimalkan Kanal Digital
Mitra Adiperkasa mengaku masih dalam proses negosiasi dengan tuan tanah agar mendapat diskon sewa lebih lanjut di kuartal III karena lalu lintas mal masih rendah.
Ke depan, MAPI akan melakukan promosi di dalam toko untuk memacu pertumbuhan pendapatan. "Pada catatan terpisah, kami percaya bahwa ruang pas di dalam toko itu penting bagi pelanggan," kata Christine. Karena kamar pas saat ini belum dimanfaatkan secara maksimal akibat pandemi Covid 19, maka perputaran persediaan barang belum menurun.
Sementara barang persediaan lama meningkat karena pelanggan tidak bisa mencoba pakaian sebelum membeli. "Namun, kami yakin promosi dan penjualan di dalam toko dapat menarik pelanggan, seperti yang terlihat dari lalu lintas toko MAPI yang meningkat pada akhir pekan pertama pembukaan kembali mal," kata Christine.
Pertengahan Juni 2020, MAPI menawarkan penjualan besar-besaran untuk mengurangi persediaan. Tak hanya itu, Christine juga menghentikan impor barang persediaan untuk menjaga margin secara bertahap.
Baca Juga: Depok terapkan jam malam, Mitra Adiperkasa (MAPI) memaksimalkan penjualan digital
Sehingga inventaris MAPI yang kebanyakan produk PT MAP Aktif Adiperkasa Tbk (MAPA) pada kuartal II tahun ini melonjak. Sebagian barang persediaan MAPA tidak dapat ditunda karena proses pengiriman yang lama.
Produk barang pesanan milik MAPA dikumpulkan di gudang kemudian dikirim ke toko seperti Planet Sports, Sports Station dan lainnya. Sedangkan persediaan fesyen kebanyakan Inditex grup dapat dihentikan pada kuartal II tahun ini. Sebab pesanan dibuat per merek per toko.
Persediaan barang yang meningkat pada kuartal II-2020 membuat laba kotor berkontraksi mengingat promosi di dalam toko yang naik signifikan. "Kami yakin MAPI tidak akan menerapkan putaran promosi besar-besaran lain di dalam toko seperti pada kuartal II hingga akhir tahun," terang Christine.
Ini karena MAPI telah setuju dengan prinsipal untuk berhenti memesan inventaris baru yakni untuk koleksi musim gugur-musim dingin selama sisa tahun 2020. Langkah ini dapat menghemat hingga Rp 1,9 triliun dikontribusi dari penghematan dari MAPA sebesar Rp 1,5 triliun dan segmen fesyen Rp 400 miliar.
Baca Juga: Terdampak pandemi Covid-19, Mitra Adiperkasa (MAPI) pangkas anggaran belanja modal
Selain itu, margin kotor MAPI secara keseluruhan akan meningkat secara bertahap pada semester II tahun ini meskipun masih lebih rendah dari tahun 2019 dengan mempertimbangkan efek musiman. Sebab biasanya, pada semester II bisa menyumbang 27%-28% dari penjualan dengan promosi yang kurang agresif.
"Kami memperkirakan margin laba kotor akan menurun 8,5% secara yoy di tahun 2020 menjadi 39%," kata Christine. Tetapi pada tahun 2021 margin laba kotor akan meningkat menjadi 45%.
Sementara itu, Christine memperkirakan, hari barang persediaan akan mencapai 190 hari dari kuartal II tahun 2020 selama 286 hari.
Prospek MAPI di tahun 2021 yang lebih cerah membuat Mirae Asset Sekuritas masih menyarankan trading buy atas saham MAPI. Christine bilang, ini karena akan adanya pemulihan bertahap.
Baca Juga: Terimbas wabah Covid-19, Mitra Adiperkasa (MAPI) tak membagikan dividen
Perusahaan ini telah merambah ke penjualan digital. Hasil penjualan lewat digital pun sudah tumbuh kuat yakni 686% secara yoy pada kuartal II tahun ini.
Ini menunjukkan minat belanja konsumen yang kuat di tengah-tengah era tinggal di rumah, meskipun kontribusi penjualan digital terhadap pendapatan MAPI tetap ada.
Target harga Mirae atas saham MAPI di Rp 795 per saham diperoleh dengan menggunakan metode SOTP (sum-of-the-parts) untuk lebih mencerminkan nilai setiap unit.
Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News
