Reporter: Agung Jatmiko | Editor: Wahyu T.Rahmawati
KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Rupiah semakin melemah. Pada transaksi di pasar spot Senin (23/4), nilai tukar rupiah ditutup melemah 0,59% ke posisi Rp 13.975 per dollar AS. Kurs tengah BI juga memperlihatkan, rupiah menyusut 0,65% ke level Rp 13.894 per dollar AS.
Pelaku pasar saham pun merespons negatif koreksi rupiah. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) kemarin ditutup turun 0,47% menjadi 6.308,15.
Pelemahan rupiah turut mengancam prospek sejumlah emiten, terutama yang bergantung pada bahan baku impor, namun memiliki orientasi pasar domestik.
Analis Paramitra Alfa Sekuritas, William Siregar, menilai kinerja emiten di sektor poultry seperti JPFA dan CPIN bisa terpengaruh jika rupiah terus melemah. Apalagi jika emiten memiliki utang luar negeri dan tidak menggunakan mekanisme hedging. "Ini berisiko karena beban utang semakin tinggi," kata dia.
Memang, kebanyakan perusahaan akan melakukan hedging jika mengambil utang luar negeri. Jika tidak hedging dan apabila debt to equity ratio (DER) sudah melewati 1x, maka ini menjadi lampu kuning bagi emiten.
Analis Binaartha Parama Sekuritas, Muhammad Nafan Aji mengungkapkan, masih banyak emiten yang bergantung pada bahan baku impor, termasuk emiten farmasi seperti KAEF, INAF dan KLBF. "Ketimbang yang diuntungkan, lebih banyak emiten yang dirugikan atas pelemahan rupiah. Kan banyak emiten yang bahan bakunya impor, tapi menjual produknya dalam rupiah," ungkap dia.
Sebaiknya investor mencermati fundamental emiten, dengan menunggu rilis laporan keuangan kuartal I-2018. Jika kinerja emiten ternyata bagus di tengah pelemahan rupiah sejak awal tahun, maka pelemahan rupiah tak memberikan dampak negatif.
Namun, jika kinerjanya jelek, maka nilai tukar rupiah benar-benar memukul emiten tersebut. "Sampai nanti ada rilis laporan keuangan Q1-2018, investor sebaiknya wait and see terhadap saham emiten-emiten seperti CPIN, JPFA, KAEF, KLBF, dan INAF," kata Nafan.
Saat dikonfirmasi, Direktur Utama KLBF, Vidjongtius, menyebutkan saat ini pihaknya masih memantau pergerakan rupiah sambil memperhitungkan biaya produksi dan antisipasi efisiensi yang bisa dilakukan. "Jadi belum ada action langsung. Kami ingin mencoba menggunakan komposisi produk yang beragam untuk meminimalkan dampak rupiah," kata Vidjongtius, yang mengakui bahan baku obat masih banyak impor, sehingga pengaruh rupiah masih sangat penting.
Berkah pelemahan rupiah
Tidak semua emiten merana akibat pelemahan rupiah. Beberapa emiten justru mendapat berkah dari pelemahan rupiah terhadap dollar AS, seperti Sri Rejeki Isman (SRIL) dan Trisula International (TRIS).
Sebab, dua emiten tekstil ini memiliki orientasi ekspor. Bahkan sebagian besar produknya untuk pasar ekspor. Corporate Secretary TRIS, Ciu Ping, mengakui kinerja TRIS ditopang ekspor. Namun sepanjang 2017, kinerja ekspornya cenderung menurun karena pelemahan permintaan global. "Tahun lalu, porsi ekspor turun jadi 76%, padahal biasanya 80%," kata dia.
Tahun ini, TRIS berupaya menggenjot pasar ekspor. Sementara untuk barang impor, manajemen tidak begitu cemas. Sebab, impor TRIS tergolong kecil.
Meski demikian, aktivitas TRIS tidak sepenuhnya berpatokan pada nilai tukar rupiah. Pasalnya, pelemahan nilai tukar hanya merupakan bonus. Manakala nilai tukar rupiah melemah, margin penjualan TRIS akan lebih besar, pun demikian jika rupiah menguat terhadap dollar AS, tidak akan mengubah orientasi TRIS ke pasar ekspor.
Secara keseluruhan, manajemen TRIS menetapkan kurs rupiah di kisaran Rp 13.400 hingga Rp 13.500 per dollar AS. "Jadi, apabila rupiah melemah hingga ke level Rp 14.000, maka itu sebagai bonus," ujar Ciu Ping.
Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News
