BEI Rombak Konsituten LQ45 dan IDX80 Imbas Saham HSC, Ini Saham yang Diuntungkan

Reporter: Yuliana Hema | Editor: Avanty Nurdiana

KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Bursa Efek Indonesia (BEI) melakukan evaluasi insidental konstituen LQ45 dan IDX80. Ini menyusul masukan 300 saham dengan status konsentrasi kepemilikan tinggi atau High Shareholding Concentration (HSC). 

Pada LQ45, BEI mengeluarkan PT Mitra Adiperkasa Tbk (MAPI), PT Trimegah Bangun Persada Tbk (NCKL) dan PT Pertamina Geothermal Energy Tbk (PGEO), lalu menggantinya dengan PT Erajaya Swasembada Tbk (ERAA), PT Gudang Garam Tbk (GGRM) serta PT Pakuwon Jati Tbk (PWON).

Di indeks IDX80, BEI mengeluarkan MAPI, NCKL, PGEO dan PT Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk (TKIM). BEI memasukan saham PT Central Omega Resources Tbk (DKFT), PT Impack Pratama Industri Tbk (IMPC), PT Pam Mineral Tbk (NICL) dan PT RMK Energy Tbk (RMKE).  

Baca Juga: Harga Minyak Bumi dan Batubara Menguat, Sentimen Geopolitik Masih Membayangi

Berdasarkan daftar yang dirilis BEI bersama Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI), konsentrasi kepemilikan sepuluh pemegang saham terbesar MAPI mencapai 96,758%, NCKL 92,665%, PGEO 95,225% dan TKIM tercatat 92,626% per 30 Oktober 2026.

Dari segi bobot ERAA, GGRM, dan PWON dalam LQ45 masing-masing sebesar 0,25%, 0,41%, dan 0,32%. Dus, total bobot ketiganya mencapai 0,98% setelah rebalancing terbaru dalam indeks LQ45.

Sementara free float ketiga pendatang juga beragam, yakni ERAA 37,84%, GGRM 16,45%, dan PWON 30,89% sehingga penambahan konstituen tidak otomatis memperbaiki aspek free float pada indeks.

Di sisi lain, bobot BBCA, BBRI, BMRI, dan BBNI mencapai 45,94% dari LQ45 pasca rebalancing. Ini menunjukkan indeks masih memiliki konsentrasi besar pada sektor perbankan dalam komposisinya.

Head of Research Kiwoom Sekuritas Liza Camelia memperkirakan tujuh saham HSC baru yang sebelumnya masuk LQ45, IDX80, atau Kompas100 memiliki bobot gabungan 1,76% terhadap IHSG,  termasuk PANI, NCKL, TKIM, PGEO, BRIS, MAPI, dan SMIL.

Dia menilai penyesuaian divisor menjaga kesinambungan level IHSG, sehingga penghapusan saham HSC bukan berarti indeks otomatis kehilangan nilai sebesar bobot saham-saham tersebut secara langsung.

“Manfaat buat pasar baru terasa, jika kepemilikan benar-benar lebih tersebar ke publik, transaksi besar bisa jalan tanpa bikin harga loncat tajam dan asing masih beli setelah rebalancing lewat,” ucap Liza kepada Kontan, Kamis (12/11/2026). 

Liza juga memperkirakan potensi penjualan passive funds setiap Rp 1 triliun dana kelolaan mencapai Rp 11,5 miliar untuk LQ45 dan Rp 15,8 miliar untuk IDX80 usai pengumuman rebalancing. 

Baca Juga: Bursa Negara Berkembang Tertekan Kamis (12/11), IHSG Justru Menguat 2,66%

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas Nafan Aji Gusta menjelaskan pergantian konstituen merupakan upaya BEI meningkatkan kualitas, kredibilitas dan keterwakilan LQ45 melalui penyesuaian kriteria kepemilikan.

“Keluarnya MAPI, NCKL, dan PGEO tidak otomatis menunjukkan fundamental ketiga emiten memburuk sebab penyesuaian traumata berkaitan dengan struktur kepemilikan, likuiditas serta kriteria indeks,” jelasnya kepada Kontan, Kamis (12/11/2026). 

Meski demikian, Nafan menyarankan investor tidak agresif merotasi portofolio, melainkan mengakumulasi saham berfundamental kuat, valuasi atraktif, likuid, serta memiliki tata kelola dan free float memadai.

Untuk jangka pendek, Nafan menyarankan investor mencermati aliran dana rebalancing pada ERAA, GGRM, dan PWON, sementara perbankan besar tetap menarik untuk strategi jangka menengah bagi investor.

Investor juga perlu mencermati risiko masing-masing emiten, termasuk daya beli dan persaingan ERAA, cukai GGRM, serta keberlanjutan pendapatan berulang PWON sebelum mengambil keputusan investasi secara cermat.

Sementara itu, Nafan menjelaskan ERAA memiliki katalis pemulihan daya beli dan penjualan perangkat elektronik. Sementara GGRM mengandalkan efisiensi biaya serta stabilitas permintaan di tengah tantangan cukai dan regulasi industri rokok.

Kemudian PWON, kata dia, ditopang pendapatan berulang dari pusat perbelanjaan, hotel, dan pengelolaan properti, sementara pemulihan konsumsi, okupansi mal, serta potensi penurunan suku bunga menjadi katalis bisnis properti komersial.

“Investor sebaiknya menerapkan strategi selective accumulation dan portofolio rebalancing secara terukur, bukan melakukan rotasi portofolio secara agresif hanya karena adanya perubahan konstituen indeks,” ujar Nafan.

Baca Juga: IHSG Menguat 2,66%, Pemulihan Kepercayaan Investor Masih Perlu Diuji

Dari sisi sektoral, Nafan masih mencermati perbankan besar, konsumer, properti, dan infrastruktur, sembari meminta investor memperhatikan valuasi serta prospek pertumbuhan laba emiten ke depan.

Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News