Baru Sepekan, Penjualan ST017 Capai Rp 8,27 Triliun, Ini Proyeksinya

Reporter: Vivit Dewi | Editor: Yudho Winarto

KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Penjualan Sukuk Tabungan seri ST017 berpeluang melampaui target penerbitan awal sebesar Rp 15 triliun.

Tingginya minat investor pada awal masa penawaran menjadi modal bagi pemerintah untuk mengoptimalkan penghimpunan dana hingga periode penawaran berakhir pada 2 Desember 2026.

Berdasarkan data transaksi mitra distribusi Bibit per Sabtu (14/11/2026) pukul 15.32 WIB, estimasi penjualan ST017 telah mencapai Rp 8,27 triliun atau sekitar 55,17% dari target awal.

Penyerapan terbesar berasal dari tenor dua tahun (T2), yang telah mencapai 63,6% dari kuota Rp 10 triliun. Sementara itu, tenor empat tahun (T4) terserap 38,3% dari kuota Rp 5 triliun.

Baca Juga: PGEO Targetkan Free Float 12,5% pada Maret 2027

Dengan capaian tersebut, estimasi pemesanan ST017 T2 mencapai Rp 6,36 triliun, sedangkan T4 sekitar Rp 1,915 triliun. Dengan demikian, total penyerapan kedua tenor diperkirakan mencapai Rp 8,275 triliun.

Kepala Ekonom Bank Permata Josua Pardede mengatakan, perkembangan penjualan ST017 sejauh ini cukup menggembirakan.

Minat investor terhadap instrumen yang menawarkan kepastian pengembalian pokok dan imbal hasil minimum masih terjaga di tengah ketidakpastian pasar keuangan.

"Perkembangan penjualan ST017 pada pekan pertama tergolong cukup kuat dan secara keseluruhan berada di jalur yang positif, bahkan cenderung melampaui ekspektasi awal, khususnya untuk tenor dua tahun," ujar Josua kepada Kontan.co.id.

Meski demikian, Josua mengingatkan bahwa tingginya pemesanan pada awal masa penawaran belum tentu bertahan hingga periode penjualan berakhir pada 2 Desember 2026. Sebagian investor kemungkinan telah menyiapkan dana sebelum ST017 resmi ditawarkan.

Baca Juga: FTSE Russell Hapus 14 Saham Indonesia yang Masuk Kategori HSC

Karena itu, pemerintah dan mitra distribusi masih perlu menjaga momentum permintaan, terutama untuk tenor empat tahun yang tingkat penyerapannya relatif lebih rendah dibandingkan tenor dua tahun.

Salah satu faktor yang akan dicermati investor adalah arah kebijakan suku bunga Bank Indonesia (BI).

Hasil Rapat Dewan Gubernur (RDG) BI pada 17–18 November 2026 menjadi perhatian pasar, terutama di tengah tekanan terhadap rupiah dan imbal hasil atau yield surat berharga negara (SBN) tenor 10 tahun yang masih berada di kisaran 7,6%.

Kondisi tersebut dapat menjadi peluang sekaligus tantangan bagi penjualan ST017. Imbal hasil minimum yang ditawarkan berpotensi menarik minat investor di tengah ketidakpastian pasar.

Namun, kenaikan yield di pasar obligasi juga dapat mendorong sebagian investor mempertimbangkan instrumen lain yang dapat diperdagangkan di pasar sekunder atau memilih menahan likuiditas.

Baca Juga: Review Terbaru FTSE Russel: Saham Indonesia Tetap Masuk Emerging Market

Di sisi lain, potensi tambahan permintaan dapat berasal dari investor yang baru menerima pencairan SBN ritel. Sukuk Tabungan seri ST013 tenor dua tahun dengan nilai penerbitan sekitar Rp 15,56 triliun telah jatuh tempo pada 10 November 2026.

Dana hasil pencairan tersebut berpotensi kembali masuk ke instrumen SBN ritel, termasuk ST017. Meski demikian, tidak seluruh investor dipastikan akan menginvestasikan kembali dananya pada produk yang sama.

Faktor lain yang turut memengaruhi penjualan adalah kebutuhan likuiditas masyarakat menjelang akhir tahun serta persaingan imbal hasil dengan deposito.

Dalam hal ini, 33 mitra distribusi memiliki peran penting untuk menjangkau investor baru sekaligus mendorong investor lama kembali menempatkan dananya pada SBN ritel.

Josua memperkirakan, penjualan ST017 tenor dua tahun berpotensi mencapai Rp 14 triliun hingga Rp 18 triliun. Sementara itu, tenor empat tahun diproyeksikan meraup Rp 4 triliun hingga Rp 6 triliun.

Dengan proyeksi tersebut, total penghimpunan dana ST017 berpeluang mencapai Rp 18 triliun hingga Rp 24 triliun, melampaui target penerbitan awal sebesar Rp 15 triliun.

"Proyeksi tersebut bersifat indikatif, dengan asumsi kondisi pasar tidak mengalami guncangan baru yang signifikan dan pemerintah tetap fleksibel menyesuaikan alokasi penerbitan," jelas Josua.

Baca Juga: Naik Rp 8.000, Berikut Daftar Lengkap Harga Emas Antam Hari Ini, Sabtu (14/11)

Meski prospeknya positif, penjualan ST017 tetap menghadapi sejumlah risiko. Di antaranya pelemahan rupiah, kenaikan imbal hasil instrumen investasi alternatif, serta potensi perlambatan permintaan setelah lonjakan pembelian pada awal masa penawaran.

Untuk menjaga momentum penjualan, pemerintah dan mitra distribusi perlu memanfaatkan potensi reinvestasi dana dari SBN ritel yang jatuh tempo.

Edukasi kepada investor mengenai karakteristik imbal hasil mengambang dengan batas minimum juga menjadi penting.

Sebagai informasi, ST017 menawarkan imbal hasil minimum sebesar 6,95% per tahun untuk tenor dua tahun dan 7,05% per tahun untuk tenor empat tahun. Masa penawaran berlangsung hingga 2 Desember 2026.

Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News