383 Saham HSC Keluar dari IHSG, Dua Saham Bobotnya Sampai 10%

Reporter: Yuliana Hema | Editor: Handoyo

KONTAN.CO.ID - JAKARTA. Bursa Efek Indonesia (BEI) melakukan evaluasi insidental perhitungan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) setelah memasukkan 300 saham ke dalam status konsentrasi kepemilikan tinggi alias High Shareholding Concentration (HSC).

Dalam pengumuman No. Peng-00219/BEI.POP/11-2026 tertanggal 12 November 2026, sejumlah saham mengalami kenaikan bobot. PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) menjadi saham dengan bobot terbesar mencapai 10,38%.

Disusul PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI) sebesar 9,95%, PT Bank Mandiri Tbk (BMRI) mencapai 7,82%, PT Astra International Tbk (ASII) dengan bobot 5,49% dan PT Telkom Indonesia Tbk (TLKM) 4,92%.

Padahal, mengacu pengumuman No. Peng-00201/BEI.POP/10-2026 yang dikeluarkan 21 Oktober 2026, perhitungan bobot suatu saham terhadap IHSG menggunakan metode Capped Free Float Adjusted Market Capitalization Weighted dengan cap 9%.

Baca Juga: Harga Brent dan WTI Terkoreksi, Batubara Menguat Ditopang Permintaan Listrik Asia

Direktur Utama Bursa Efek Indonesia Irvan Susandy menjelaskan, karena evaluasi ini bersifat insidental, batasan alias capping tidak disesuaikan menjadi 9%. Penyesuaian ini dilakukan ketika ada review mayor.

Dalam satu tahun, BEI melakukan empat kali penyesuaian atau review, yakni Januari, April, Juli, dan Oktober dengan hari efektif pada hari bursa pertama di Februari, Mei, Agustus, dan November.

“Jadi kalau bukan waktu review, maka capping tidak disesuaikan 9%. Review yang paling dekat di Januari 2027 sehingga pada saat review tersebut, capping akan disesuaikan,” kata Irvan kepada Kontan, Jumat (13/11/2026).

Irvan bilang capping merupakan intervensi pasar sehingga kalau sering dilakukan, maka akan memiliki dampak. Pertama, berpotensi terdapat concern dari perilaku misalnya manajer investasi dalam melakukan rebalancing, seperti biaya dan waktu.

“Kedua, ketidakpastian bobot atau jumlah saham dalam indeks akan menimbulkan banyak distraksi di manajer investasi. Dengan demikian, capping dilakukan secara terjadwal empat kali setahun agar pelaku lebih siap,” jelasnya.

Jeffrey Hendrik, Direktur Utama Bursa Efek Indonesia, menambahkan sejak awal HSC merupakan bentuk transparansi dan tidak serta-merta menunjukkan adanya pelanggaran ketentuan di bidang pasar modal.

Meski bukan indikasi pelanggaran, Jeffrey menilai konsentrasi kepemilikan saham dapat meningkatkan risiko fluktuasi harga ketika investor melakukan transaksi dalam volume relatif besar.

Menurut Jeffrey, pergerakan harga saham yang terkonsentrasi tersebut juga berpotensi menimbulkan tracking error bagi investor pasif yang menjadikan indeks sebagai acuan investasi.

“Saham yang kepemilikannya terkonsentrasi memiliki potensi fluktuasi harga yang lebih tinggi bila investor melakukan transaksi dalam volume yang cukup besar sehingga dapat mengakibatkan tracking error bagi investor pasif,” tuturnya.

Baca Juga: Penjualan ST017 Tembus Rp 7,2 Triliun dalam Sepekan, Tenor 2 Tahun Lebih Diminati

Head of Research Kiwoom Sekuritas Liza Camelia Suryanata menjelaskan, dengan adanya tambahan 300 saham HSC, perubahannya cukup terasa di komposisi IHSG. Setelah saham-saham HSC keluar, maka gerak bank besar dan saham likuid lebih menentukan arah indeks.

“Manfaat untuk pasar baru terasa kalau kepemilikan benar-benar lebih tersebar ke publik, transaksi besar bisa berjalan tanpa membuat harga meloncat tajam dan asing masih lebih setelah rebalancing lewat,” tulisnya dalam riset yang dirilis, Kamis (12/11/2026).

Di sisi lain, kata Liza, bagi pemegang saham minoritas muncul risiko saat yang mau melakukan transaksi jual tetapi antrean beli tipis. Sementara dampaknya bagi pengendali, status HSC bisa menjadi dorongan untuk menyebarkan kepemilikan publik.

“Sementara dampaknya ke emiten HSC, sahamnya tetap tercatat & bisa diperdagangkan di BEI. Tekanan jual karena rebalancing paling mungkin terasa di saham yang juga keluar dari indeks LQ45 dan IDX80 yang diikuti passive funds,” tuturnya.

Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News