Inilah 180 saham transaksi margin

Reporter: Elisabet Lisa Listiani Putri, Narita Indrastiti | Editor: Sanny Cicilia

JAKARTA. Beleid baru mengenai transaksi margin akhirnya terbit. Mulai Senin (6/2), investor sudah bisa menggunakan fasilitas margin atas 180 efek melalui broker dengan modal kerja bersih disesuaikan (MKBD) di atas Rp 250 miliar.

Otoritas Bursa Efek Indonesia (BEI) merilis surat keputusan direksi yang merevisi dua peraturan. Pertama, Perubahan Peraturan Nomor II-H tentang Persyaratan dan Perdagangan Efek dalam Transaksi Margin dan Transaksi Short Selling.

Beleid ini mengatur ulang kriteria efek yang layak masuk daftar efek margin. Untuk saham yang sudah tercatat di atas satu tahun, minimal harus ditransaksikan 90% dari total hari bursa selama enam bulan terakhir. Nilai rata-rata transaksi hariannya mesti di atas Rp 5 miliar, atau boleh di atas Rp 250 juta tapi dengan volume transaksi di atas 500.000 saham.

Kriteria jumlah pemegang saham dari emiten diperkecil menjadi 300 pemegang saham selama periode review. Sementara saham yang bisa masuk efek margin paling tidak harus memiliki price earning ratio (PER) tidak lebih dari tiga kali PER market atau price book value (PBV) tak lebih dari tiga kali PBV market. Jika PER masih negatif, maka retained earnings harus positif.

Kedua, Perubahan Peraturan Nomor III-I tentang Keanggotaan Margin dan/atau Short Selling. Di aturan main ini, hanya Anggota Bursa yang memiliki MKBD di atas Rp 250 miliar yang bisa bertransaksi margin.

Dengan perubahan aturan margin, otomatis BEI merombak daftar efek yang bisa ditransaksikan dengan fasilitas margin. Dari daftar margin baru, ada 127 saham yang baru masuk daftar efek margin. Sehingga, total efek margin mencapai 180 saham (lihat tabel). Sementara jumlah efek shortsell mencapai 137 saham. Bersamaan daftar baru itu, PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) keluar dari daftar efek shortsell.

Contoh saham yang baru masuk daftar margin, misalnya BRMS, VIVA, dan JGLE yang terafiliasi dengan grup Bakrie. Ada pula saham tergolong baru seperti POWR. Juga saham yang belakangan aktif, semisal JAWA, DOID, serta OASA. "Nanti anggota bursa yang menyeleksi, saham-saham mana yang mereka masukkan margin list masing-masing," ujar Alpino Kianjaya, Direktur Perdagangan dan Pengaturan Anggota Bursa BEI, kepada KONTAN, Jumat (3/2).

Toufan Yamin, Analis Erdikha Elit Sekuritas, menilai, skema baru transaksi margin akan membuat transaksi perdagangan saham pekan depan meningkat. Meski pilihan sahamnya diperluas, dia mengingatkan, investor tetap harus memperhatikan fundamental tiap-tiap emiten.

Dan, karena ada beberapa pelonggaran kriteria saham margin, Reza Priyambada, Analis Binaartha Securities, menambahkan, risiko jadi lebih meningkat, baik di broker maupun investor. "Jika bertransaksi margin tetap harus berhati-hati, walau kini pilihan sahamnya semakin banyak," pesan dia.

Keuntungan bagi investor, kata Reza, menjadi lebih variatif dalam memilih saham-saham tersebut. Tetapi yang harus diperhatikan adalah kecukupan likuiditas. Kesempatan me-leverage transaksi kian besar. "Faktor risiko di sekuritas ialah jika saham ini tidak likuid. Contoh, kalau mau forced sell harus cari lawannya," ujarnya. 

Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News

Inilah Rekomendasi Saham Pilihan di Tengah Minim Sentimen | KONTAN Rekomendasi Saham

Inilah Rekomendasi Saham Pilihan Menjelang Libur Lebaran | KONTAN Rekomendasi Saham

9 Pesan Investasi Oke Warren Buffett, Salah Satunya Prioritas Margin Keamanan | KONTAN News